사진=KB증권

KB증권이 ‘KB 2026 주식전략 연간전망’ 보고서를 통해 향후 12개월 코스피 목표 지수를 5000 포인트로 상향 제시했다고 29일 밝혔다.

이 보고서에서 KB증권은 한국 증시가 정부의 자본시장 활성화 대책 강화와 달러 약세에 따른 밸류에이션 재평가에 힘입어 1985년 이후 40년만에 재현된 강세장으로 판단했다. KB증권은 장기적으로 달러 약세를 전망하며, 이번의 주식시장 랠리가 한국 증시 역사상 세 번째 강세장에 진입했다고 분석했다.

3저 호황(저달러, 저유가, 저환율)은 이례적으로 달러 약세와 유가 약세의 조합은 나오기 매운 어려운 조합이라고 설명했다. 이런 어려운 조합이 과거 3저 호황 시기였던 1985년 이후 40년만에 재현되고 있으며, 최근 달러 약세에도 유가는 낮은 수준으로 유지되고 있다고 분석했다.

향후 유가 흐름의 경우 KB증권은 장기적으로 하향 추세에 진입한 것으로 판단했다. 공급 과잉, 대체 에너지 비중 확대, 글로벌 산업 구조가 원유 소비 비중이 큰 산업재의 비중을 구조적으로 축소시키고 있기 때문이라고 봤다.

KB증권은 반도체, 원전, 전력, 조선, 방산, 증권 업종을 선호 업종으로 제시했다.

반도체는 오는 2028년 AI 데이터센터 투자가 1조 달러를 상회할 것으로 전망되는 가운데 HBM 포함한 의미 있는 D램 공급 증가는 평택 P5 및 용인 반도체 클러스터 가동이 본격화되는 2028년부터 가능할 것으로 예상했다. HBM 중심의 투자 집행이 이뤄지고 있는 상황에서 단기간 D램의 공급 증가가 어렵다는 점을 고려할 때 2026~2027년 D램 시장은 심각한 공급 부족에 직면할 것으로 예상했다. 반도체 업체들의 장기 실적 가시성 확대로 이어져 향후 밸류에이션 상승 요인이 될 것으로 기대했다.

원전 및 전력 업종은 미국을 원전 기술의 허브로 만들 것이라고 미국 에너지부 장관이 언급할 정도라서 웨스팅하우스를 중심으로 원전 공급망 구축과 재건이 필요한 상황에 있다고 전했다. 한국 정부는 한미 무역협상에서 원전 협력인 마누가(MANUGA‧Make America Nuclear cooperation Great Again)를 협상 카드로 검토 중인 것으로 전해져 한국 원전 및 전력 업체들의 협력이 가시화될 것으로 전망했다.

KB증권 김동원 리서치본부장은 “한국 증시는 최근 상승에도 정부의 자본시장 활성화 대책 강화와 달러 약세 등이 향후 추가 상승 동력으로 작용할 것으로 기대된다”며 “장기적인 관점에서 밸류에이션 재평가에 따른 강세장 지속과 주요 업종의 역사적 신고가 돌파가 지속될 것을 전망해 코스피의 추가 상승 여력은 충분하다”고 말했다.